- 相反する要因により、GBPUSD は明確な方向性を見つけることができません。
- イングランド銀行は金融引き締めの規模で市場を失望させることになるだろう。
高い地政学リスクとイングランド銀行の金融政策に関する不確実性が続く中、英国ポンドは対米ドルで値を堅めている。先物市場は中銀が９月までにレポ金利を引き上げ、１２月にも再度引き上げると予想している。しかし、OECDは中銀がG10諸国の中で最も高いインフレには目をつぶり、2026年を通じて借入コストを3.75％に維持すると考えている。
英国国債の利回りが高いため、ポンドは世界的なリスク選好の変化や、FRBと比較してイングランド銀行によるより速い金融引き締めに対する先物市場の期待に敏感である。この要因と、S&P 500 の 5 回連続の最高値更新が GBPUSD を支えてきました。株価指数全体が下落するとすぐに、株価は急落した。
ポンドに対する圧力は、英国経済と労働市場の弱さに加え、地方選挙での労働党の敗北に伴う首相交代のリスクによってもたらされている。投資家は、新政府首脳が財政出動を積極的に行い、それによって公的債務が膨らみ、新たな国債発行が必要になるのではないかと懸念している。 OECDは、同国の債務が2023年のGDP比98.8％から2027年には105.4％に増加すると予測し、ロンドンに対し財政健全化の原則を順守するよう勧告している。
このように、さまざまな要因が GBPUSD の中期的な堅調に寄与しています。中東の動向は、このペアが将来の動きの方向性を決定するのに役立つだろう。今のところ、ホワイトハウスは状況がさらに悪化しない限り、イランに対する軍事行動を大幅にエスカレートさせることに消極的とみられる。そうなれば、紛争の激化により安全資産としての米ドルの需要が高まり、ポンドは1.31ドルに向けて上昇するだろう。
一方、イランとの合意の締結は、たとえ条件があいまいで重要な問題が後日に延期されたとしても、米国の株価指数の上昇と世界的なリスク選好の改善に新たな刺激を与えるだろう。 GBPUSDは1.37に向かうでしょう。
トレーダーはFRBからのサプライズの可能性も考慮に入れる必要がある。モルガン・スタンレーによると、ケビン・ウォーシュ氏のリーダーシップの下での初のFOMC会合は金融市場に衝撃を与え、米ドルの長期下落トレンドの基礎を築くだろう。
の Fxプロ アナリストチーム
