- 米国とイランの交渉の決裂により、価格差が生じた。
- 安全資産への需要が高まる中、ドルは地勢を取り戻しつつある。
米国とイランの協議が紛争終結に失敗したことを受け、米ドルは値幅を上げて週を開始した。イラン政府は核開発の野望を放棄することを拒否したが、米国はタンカーのホルムズ海峡通過を阻止するつもりだ。現在までに、中東紛争により日量約1,300万バレルが石油市場から流出している。この数字にイランからの日量200万バレルの輸出を加えれば、ブレント価格はさらに上昇し、米ドル指数を引きずり込むリスクがある。なぜなら、ブレント価格とドル価格指数はここ数カ月間、連動して推移しているからである。
状況は悪化するか改善する可能性があります。悲観的なシナリオでは、窮地に追い込まれたイラン政府がサウジアラビアの代替ルートを攻撃する一方で、フーシ派がもう一つの重要な石油動脈であるバブ・アル・マンデブ海峡を封鎖することが示唆されている。しかし、双方の当局者が示唆しているように、投資家は依然として交渉が再開されることに期待を抱いている。さらに、海峡の封鎖は、古代文明を破壊する脅威に対する緊張緩和の合図となるだろう。
戦争が安全通貨として米ドルを買う理由であり、米国とイランの話し合いが米ドルを売る理由だとしたら、今何をすべきでしょうか?
ホルムズ海峡の閉鎖が長期化すれば、欧州とアジアの経済に最も大きな打撃を与えることになる。ウォール・ストリート・ジャーナルの専門家によると、米国が12カ月以内に景気後退に陥る可能性は27％から33％に若干上昇したという。専門家らはGDP成長率の鈍化（2.2％ではなく2％）とインフレの加速を予想している。 2026年末までに物価は2.6％ではなく3.2％上昇すると予想されている。
中東で紛争が続く中、原油価格が上昇すると、二次的な影響で米国のコアインフレが加速するリスクが高まるだろう。 3月の数字は前月比0.2％増、前年同月比2.6％増と小幅な伸びとなった。しかし、4月の数字は明らかに高くなるだろう。これによりFRBの利上げ観測が高まり、米ドルが上昇するだろう。
当然のことながら、米国とイランの交渉決裂のニュースは金の羽を切り、先週の終値は4,750ドルとなった。月曜日の取引はギャップダウンで始まり、価格はすぐに4,635ドルまで下落したが、本稿執筆時点までにその日の安値から100ドル近く回復した。ここ数日、貴金属価格はインフレ上昇にも関わらずFRBが消極的な姿勢を続けるとの期待から上昇しており、これが実質国債利回りの低下につながるだろう。中東で長引く紛争はゲームのルールを変える危険がある。
FxPro アナリスト チーム