新しいSEC委員長がイーサ価格とETF流入をどのように押し上げるか

ドナルド・トランプ次期大統領の地滑り的な勝利により、米国証券取引委員会（SEC）委員長のゲイリー・ゲンスラー氏の任期も残り少なくなったように思われる。

市場や政治観察者らはトランプ大統領が次のようになると予想している。 新しい委員長に油を注ぐ、スポット ETH ETF がステーキング報酬を提供し、その後イーサを調達できるようになる可能性のある変化 (イーサリアム） 価格。

トランプ氏は たくさんの大きな約束をした 米国の仮想通貨業界へ。そのうちの1つは、 ゲンスラーを「初日に」解雇 彼の新政権では。しかし、これは言うは易く行うは難しです。

サイバー・デジタルメディア弁護士のアンドリュー・ロッソー氏はコインテレグラフに対し、「大統領は特定の人物を任命・解任する権限を有しており、その権限はSEC委員にも及ぶ」と語った。

ただ、「大統領が直接ＳＥＣ委員長を解任できるかどうかは微妙なところだ」と述べた。

トランプ大統領は、怠慢、非効率性、不正行為など、適切な解任理由を提示しなければならない。ゲンスラー氏の完全解任（前例のない措置）は、トランプ政権にとって政治的な反発を意味する可能性もある。

ロソー氏は、ゲンスラー氏の「執行による規制」アプローチに対するデジタル資産セクター内での不満が広がっているため、トランプ氏は潜在的な政治的影響にもひるむことがないだろうと述べた。さらに、トランプ氏の好戦的な政治スタイルは、彼が制度的規範をほとんど考慮していないことを示している。

企業団体と証券規制を専門とするアーカンソー大学ロースクールのキャロル・ゴーフォース教授は、コインテレグラフに対し、ゲンスラー氏をSECから追放することなく、より迅速に解任する方法があると語った。

「大統領はいつでも委員長を降格させ、他の現職委員の一人と交代させることができる。それはすぐに起こるかもしれない。」

ロッソー氏は、大統領には再編計画第10号に定められた権限を通じて委員の間で委員長の職を移譲する権限があると述べ、トランプ大統領は「忠実な執行という憲法上の理由から委員長の職を他のSEC委員に移管することを選択するだけかもしれない」と述べた。彼の執行力について。」

それでも、「ほとんどの場合、SEC議長は任期中にホワイトハウスに異動があった場合に辞任する傾向がある」とロッソー氏は付け加えた。

ゴフォース氏は、ゲンスラー氏の辞任により、新たなSEC委員長の任命には上院の承認が必要となるため、任命がより複雑になると指摘し、それには公聴会や立法上の議論が長期化し、議論の余地が生じる可能性がある手続きが必要になると指摘した。

しかし、共和党が勝利したため、上院での承認さえ「トランプ大統領にとっては比較的容易に達成できる」可能性があると述べた。 コントロール 立法府を越えて。

トランプ大統領は、仮想通貨に優しいSEC議長を任命したいとの意向を明らかにしている。米国の仮想通貨業界の発展を遅らせているSECの制約措置の中に、セキュリティ製品としてのステーキングが検討されている。

新しい SEC 議長が進行中の執行措置を停止し、 ETF発行会社がステーキングを提供できるよう扉を開く。

イーサステーキングは低迷するスポットETFを後押しする可能性がある

の イーサの価格はアンダーパフォームしている 市場の期待。ビットコインやその直接のライバルであるソラナと比較して、イーサの価格変動が劣悪であることには多くの理由があります (ソル);要因の 1 つは、スポット イーサ ETF の発売以来、その結果が芳しくないことです。

市場観察者は、スポットイーサETFがスポットBTCETFの成功を再現すると予想していました。ブラックロックのスポットビットコインETFは見た 11億ドル以上の流入 これにより、BTC ETF の運用資産総額 (AUM) は 250 億ドルを超えました。

対照的に、ブラックロックのiシェアーズ・イーサリアム・トラストETFは11月8日に最も高い流入額の一つに達し、ほぼその水準に達した。 8,600万ドルの流入、合計80億ドル以上の運用資産。しかし、この後押しはまだ終わっていません グレイスケールのイーサリアムトラストETFからの流出を相殺、全体的な勢いを妨げ続けています。

仮想通貨ETF発行会社21シェアーズの米国事業責任者フェデリコ・ブロケート氏はコインテレグラフに対し、「ETH ETFの流れはやや期待外れだった」と語った。しかし、彼は依然として楽観的であり、次のように述べています。ただし、この需要は加速すると予想しています」と次のように述べています。

「商品としてのETHに関する規制の明確化により信頼が高まるにつれ、機関投資家の関心も高まることが予想されます。」

ブロケイト氏は、ETF投資家へのステーキングの除外がスポットETH ETFのパフォーマンス低下の大きな要因であると述べた。 「ステーキングは投資家にとって受動的な収入源とみなされる可能性があるため、アーリーアダプターに含まれると予想される仮想通貨ネイティブまたは仮想通貨に隣接する群衆にとって、おそらくこれまでは傍観者であったのでしょう。」

オンチェーン データ研究者で元 21Shares アナリストの Tom Wan 氏が次のように語っています。 × 同氏は、スポットイーサETFはステーキングによるパッシブ利回りを約束して投資家を誘致することで、スポットBTCETFとよりよく競争できると考えていると述べた。

ステーキング報酬を提供する構造は、規制や運用の設定に応じて異なる場合があります。 ETF発行会社はステーキング報酬を回収することができ、実質的に管理手数料をなくし、商品そのものを販売できるようになる。

現在、ETH ETF発行会社は0.15%から0.25%の手数料を徴収しており、GrayscaleのETHEは2.5%と著しく高い。ワン氏によると、運用資産の25％をステーキングするだけでも、これらの手数料を完全に相殺するのに十分な利回りを生み出すことができるという。 ETH ETF の無料または低コストの見通しは、機関投資家を引き寄せる可能性があります。特に、 個人投資家にアピールするとワンさんは言いました。

もう1つの可能性は、ETF発行者が投資家に間接的なステーキングのメリットを提供することです。投資家は自分の資産を直接ステーキングすることはありませんが、ETF のプールされた資産によって生成されるステーキング報酬から恩恵を受けることになります。

ワン氏は、わずかなステーキング利回りでも影響を与える可能性があると指摘した。 「発行体が0％の管理手数料と最大1％の利回りを提供すれば、BTC ETFに代わる競争力のある選択肢となるでしょう。」 1％の利回りは最小限に見えるかもしれないが、「利回りは意味のある差別化要因になる可能性がある」と同氏は述べた。現在の Ether ステーキング率は、特定のステーキングに応じて最大 3.5% の年間利回り (APY) です。 方法 選ばれた。

どのモデルが選択されるにせよ、ETF発行会社は投資家を惹きつけるのに十分な柔軟性を持っているだろう。ワン氏は「ステーキング利回りの有効化はゲームチェンジャーになる可能性がある」と結論付けた。

「ETH ETF がその可能性を発揮することを妨げている重要な要因の 1 つは、ステーキングが存在しないことです。仮想通貨に慣れていない可能性が高い機関投資家にとって、ビットコインはすでに新しい資産であり、イーサリアムはさらに新しい資産です。流入を呼び込むためには、ETH ETFには投資家が理解しやすい明確な差別化要因が必要です。」

投資家は依然としてイーサリアムを曖昧な概念として認識しています。ブロケイト氏は、スポットBTC ETFの大幅な採用は機関投資家の間でのビットコインのブランド化に関係していると述べた。 「イーサリアムのブランド認知度はビットコインよりも低いです。ビットコインは業界の旗手であり、ストーリーはよりシンプルです。」

ETH ETFへのステーキングを許可することは、機関と小売店の両方での採用を強力に促進する可能性があります。 SECのリーダーシップの変化は、暗号通貨業界にとって、特にアルトコインETFとしてのイーサの価格見通しにとって重要な一歩となるだろう。 XRPなどの暗号資産 (XRP) または SOLはまだ承認を得ていない。

新しい SEC 委員長がステーキングのすべてを変えることはできない

SEC が現在懸念しているのは、ステーキングが投資契約のように機能し、資産自体からのみではなく、第三者の努力が関与する構造化されたプロセスを通じて利益が生み出されることです。この解釈では、ステーキングサービスには、登録、開示、投資家保護を含む証券規制の遵守が求められる可能性があります。

仮想通貨コミュニティは、新しいSEC議長がより緩和的なアプローチを取ることを期待しているが、ゴーフォース氏は、仮想通貨に友好的な可能性のある新しいSEC議長が指揮を執ったとしても、すぐに規制の変更が行われると想定することには警告を発している。

同氏は、SEC委員長はしばしば「委員会の雰囲気を決めるが、単独で政策変更を強制することはできない」と述べた。委員は議長の決定を覆し、強制執行の続行を許可する可能性がある。

ゲンスラー氏の指導の下、SECはステーキングサービスを提供する米国の仮想通貨企業数社に対する執行措置を追求してきた。

仮想通貨取引所クラーケンのような一部の企業は、長期にわたる法廷闘争に臨むのではなく和解を選択した。 3,000万ドルの罰金を支払うことに同意する 米国に本拠を置く仮想通貨取引所コインベースのような他の企業は、2023 年 2 月 9 日に、 訴訟を法廷に持ち込む。

ゴーフォース氏は、SEC委員長は「進行中の訴訟を一方的に取り消すことはできない」と述べた。委員の過半数の同意を得て、執行部に事件を却下させる必要がある。それにもかかわらず、最も可能性の高いルートは、被告のビジネスに有利な条件で和解することだろうとゴーフォース氏は述べ、この訴訟を裁判所の記録簿から削除した。

ゴーフォース氏はまた、SECの立場に関係なく、司法省が証券法に基づいて刑事訴訟を起こす可能性があるとも指摘した。原告との間で争議が生じた場合には、SECの承認なしに裁判所が介入する可能性があり、ステーキングによって損失を被った個人でも取引所に対して集団訴訟を起こす可能性がある。

SEC ができることは、どのような訴訟を法廷に持ち込むかを設定することだけです。その分析は法廷を拘束するものではなく、何が合法であるかを最終的に判断するのは裁判官であるとゴーフォース氏は述べた。