- 米国のGDP成長を牽引しているのはホワイトハウスではなくAIだ。
- 日銀の低迷が円の重しとなっている。
JPモルガンは、ホワイトハウスが金利引き下げに注力することは逆効果になると考えている。インフレは加速し、金利は上昇するでしょう。ドナルド・トランプは、ジェイミー・ダイモンは間違っており、自分の銀行がもっと儲かるように金利を高くしたいだけだと主張している。同氏はさらに、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長について、彼の見解ではアメリカ経済の繁栄を妨げている「悪い人物」であると述べた。
米国経済は確かに嬉しい驚きです。世界銀行は関税に対するその回復力を指摘し、2025年のGDP予測を1.4％から2.1％に、2026年には1.6％から2.2％に引き上げた。これらの指標の伸びはホワイトハウスの政策によるものではなく、人工知能技術への大規模投資によるものです。しかし、ドナルド・トランプ氏はこの問題に関して独自の意見を持っている。大統領によると、この11か月でアメリカ政権は経済と生産性の爆発的な成長、インフレへの勝利、投資の繁栄を達成したという。まだまだ続きますか？
ただし、中間選挙のプロモーションを調整する必要がある。米国のインフレ率は２．６─２．７％に低下した可能性があるが、依然として目標の２％を大幅に上回っている。 GDP成長率は目覚ましいが、労働市場の冷え込みによりFRBは2025年に政策金利を4.5%から3.75%に引き下げる。現在、FOMC当局者らは金融政策は良好な状態にあると考えている。彼らはドルを支えるサイクルの一時停止を維持するつもりだ。
一方、円相場は引き続き下落している。投資家らは高市早苗氏が早ければ2月にも議会を解散し、新たな選挙を実施すると予想している。これにより日本国債の利回りが上昇し、米ドル/円が18カ月ぶりの高値に急騰し、以前の為替介入の領域に戻っている。自民党の基盤が強ければ強いほど、より大きな財政出動が行われる可能性が高まる。同時に、国債返済コストが増大するため、政府は金利上昇を阻止するよう中央銀行に圧力をかける可能性がある。
この点で、日銀が要求する条件を満たしながら金融政策正常化サイクルを継続するという上田和夫氏の演説は正当なものといえる。投資家は6月までに翌日利上げが行われるとは予想しておらず、FRBの長期停止を背景にUSDJPYの上昇が可能となる。
の Fxプロ アナリストチーム