- ECBはユーロの強さを検討しており、米国の雇用統計がユーロドルの行方を決定するだろう。
- スイスとカナダは現在の金利に満足している。
FRBのタカ派利下げ後の米ドル安は他の中央銀行も無関心ではない。 FRBの決定は世界中の米ドルとインフレ率に影響を与えるため、彼らは通常、集団のリーダーとしてFRBに従います。 ECBは、消費者物価は2026年に1.7％に減速し、2027年には目標の2％に戻ると予想している。しかし、2025年に入ってからのユーロドルの13％以上の上昇は、この計画にとって脅威となっている。
チーフエコノミストのフィリップ・レーン氏が発表した試算によると、ユーロが10％上昇すると、今後3年間でCPIが鈍化すると予想されている。最も重大な影響は -0.6 パーセント ポイントで、最初の年に感じられます。ユーロ圏のインフレ率は金融政策の相違により目標から大きく逸脱するリスクがあり、ECBは行動を起こす必要がある。
当然のことながら、理事会の何人かのメンバーはハト派的な発言に戻った。フランス銀行総裁のフランソワ・ビルロワ・ド・ガロー氏は、さらなる利下げの可能性は排除できないと述べた。これはイザベル・シュナーベルの意見と矛盾します。ドイツ人は、ECBの次のステップは金融緩和ではなく引き締めであるという先物市場の予測に満足している。
10月と11月の主要な米国雇用統計が12月18日の理事会前に発表されるため、欧州中央銀行にはタイミングがある。米国の労働市場が改善すれば、ECBはハト派的な発言に戻ることを回避できるだろう。市場の悪化が続くなら話は別だろう。
一方、他の中央銀行は政策緩和サイクルの休止期間を延長している。カナダ銀行は翌日物金利を2.25％に据え置き、適切な水準にあると指摘した。先物市場は2026年末までに金融引き締めの可能性を織り込んでおり、これによりUSDCADの弱気派は価格を9月中旬以来の安値まで押し下げることができた。
スイス国立銀行は借入コストをゼロに据え置き、ＣＰＩ予想を引き下げた。スイス中銀は、インフレ見通しの悪化はマイナス金利への復帰を正当化するものではないと指摘した。 USDCHF相場は0.7950まで急落し、7月以来の安値となった。
の Fxプロ アナリストチーム