• 貴金属の急落は投資家を震撼させる。
• ドナルド・トランプ氏はFRBへの批判を改めて表明。
米ドルを筆頭に世界の主要通貨がクリスマス後に非常にゆっくりと回復している一方で、貴金属市場はまさにスリラーな出来事に揺さぶられている。同セクターの銀やその他の資産は急落した。 XAGUSDの下落は2021年初め以来最大となった。引き金となったのは、関連する先物契約に対するCME証拠金要件の増加だった。これにより投機筋は利益確定を余儀なくされ、反発を引き起こした。
銀は 2025 年に記録的な上昇を記録しました。150% の増加は、金やこのセクターの他の資産の増加よりも大幅に高くなっています。同時に、ホワイトメタルは1980年に設定されたインフレ調整後の価格記録にはまだ程遠い。その水準に戻るには、現在の銀の価格はオンス当たり200ドルでなければならない。 ETF株は今年1億5000万オンス増加したが、2021年に記録した最高値にはまだ程遠い。金に対する比率も低下の余地がある。
投機家はこうした議論を利用して、XAGUSDをさらに購入する必要性を正当化している。実際、現物資産市場では米国、欧州、アジアの間で激しい競争が起こっています。これは、米国政府が銀を重要鉱物リストに追加した後、輸入品に関税を課すリスクがあるためだ。ただし、銀の上昇はあまりにも急速でバブルに似ており、崩壊した可能性が十分にあります。 CMEが2021年2月に証拠金要件を引き上げた後、ホワイトメタルは18か月間で43％下落した。
セクターの他の資産も銀に続いている。クリスマス後の下落にも関わらず、金は過去1年間で2番目に高いパフォーマンスを記録しようとしている。最初は 1979 年でした。XAUUSD の下落はバブル崩壊のようには見えません。米国経済は2026年に減速するリスクがあり、特にホワイトハウスからの圧力を受けてFRBは金融緩和サイクルを加速する可能性がある。
ドナルド・トランプは昔のやり方に戻った。米国大統領はジェローム・パウエルFRB議長を喜んで解任すると述べた。同氏は、パウエル議長は利下げするには遅すぎると述べた。同時に、米政権はFRB本部の改修に向けた過剰な支出を理由に中央銀行総裁を無能として訴訟を起こす可能性も排除していない。ホワイトハウスはFOMCに「ハト派」の余地を残したいと考えている。これにより、米ドル安のリスクが高まります。