過去1週間で、5月の主要なFRBレートの確率は11％から47％に跳ね上がり、火曜日に60％近くに達しました。
年末の場合、市場は現在、一般的なシナリオが75％の確率で3.25％-3.50％以下に削減されると見なしていますが、1か月前、それらのオッズはわずか4分の1を超えていませんでした。
これは、防御的な短期政府債券へのフライトを反映した技術的な動きである可能性があります。通常、短期利回りの低下とともに低下する10年および30年の政府債券利回りへのジャンプは、この仮説を支持します。
このような不安定な動きは、マージンポジションの清算が継続または激化する可能性のある株式の見通しに関する悲観論を増加させます。
これは通常ドルにとって有利ですが、現在、株式と長期債券の売却により、米国通貨に対する圧力が高まっています。
技術的には、ドル指数は4月上旬からすでに積極的な衰退段階にあり、3月のサポートエリアの下で急激に壊れています。今週の初めのリバウンドは、パターンを変更せずにギャップを閉じました。これは、99エリアへの下落を示唆しています。これは、現在のレベルからほぼ3％です。
他の主要な経済も金利削減を加速することが期待されていますが、市場は最初に米国の変化を減らす傾向があります。これにより、レートハイキングサイクルが2022年に始まり、2024年と2020年の最初の削減の前に下落する前にドルが上昇しました。ストレスと不確実性の観点から、現在の状況は2020年3月に似ています。
fxpro アナリストチーム