- 2026 年には、円が本命となる一方で、ユーロは緩やかに成長すると予想されます。
- 主なアウトサイダーはフランだが、FRBがドルを支援する可能性がある。
ユーロはあまりにも熱心に成長しすぎたのだろうか？ユーロドルの上昇は、欧州のインフレと企業活動の加速に加え、ECBの利下げサイクルが終わりに近づいているという確信、ウクライナ平和への確信、FRBの利下げ期待によってもたらされた。しかし、ドイツの政治問題や米国の１月の利下げ停止の可能性の高まりにより、主要通貨ペアの動きが鈍化した。
ロイターの専門家らは成長の可能性は限られているとみている。彼らは、ユーロドルが1カ月、3カ月、12カ月で1.17、1.19、1.2に上昇すると予想している。さらに、短期的なドルの成長は可能であると回答者の約30％が考えている（前月は6％であった）。
年末以降のユーロドル上昇の主な要因は、12月の主要金利予想の反転であった。 10月のFOMC議事録公表直後は30％未満だった確率が、現在ではほぼ90％となっている。
投資家は「タカ派」のことを忘れているようだ。しかし、ジェローム・パウエル氏にとって妥協の必要性により、米ドルが上昇する可能性が開かれる。 9月と10月の利下げ後に、DXYのさらなる成長衝動が起こる可能性は十分にある。
ロイターの専門家らは、日本円が主な本命であり、スイスフランがアウトサイダーであると考えている。専門家は、金融政策の相違により、米ドル/円が1年で7.5%下落すると予想しています。先物市場では、12月19日に翌日利上げが行われる確率は90％、1995年以来最高の0.75％になるとみられている。ブルームバーグの内部関係者らは、経済予測が実現すれば上田和夫氏は正常化サイクルの継続を示すだろうと主張している。
スイスの11月の消費者物価上昇が予想外に消極的であることや、コアインフレ率が2021年8月以来の低水準に減速していることも国立銀行に圧力をかけている。SNBは以前、マイナス金利への復帰は避けたいと述べていた。それでも、第４・四半期のＣＰＩ伸び率が０．４％という公式予想は実現する可能性は低い。この結果、マイナス金利に戻る可能性が高まり、フランに圧力がかかっている。
の Fxプロ アナリストチーム