- 米国はイランとの交渉を申し出ている。
- 対話がなければエスカレーションに備える必要があります。
石油市場は双方合意の結論に近づいているが、当事者間の相互信頼の欠如が状況を著しく複雑にしている。米国はイランに15項目のリストを提供しており、それを完了すれば中東紛争は解決することになる。以前、イランが独自の条件を提示したとの報道があった。これらは公式に確認されていませんが、不可侵の保証とすでに受けた損害の賠償を求める声を私たちは何度も聞いてきました。
問題となっているのは、これまで約１５００万バレルの原油と５００万バレルの精製燃料が通過していたホルムズ海峡の交通再開だ。 JPモルガンの推計によれば、現在の不足量は日量約1600万バレルだという。 IEA加盟国の戦略埋蔵量のバレルが市場に放出され、湾岸諸国が紅海などの代替ルートを模索するにつれて、この数字は減少するだろう。それにもかかわらず、世界経済は日量1,000万バレルの長期赤字の脅威に直面しており、スタグフレーションと景気後退のリスクが高まっています。
オックスフォード・エコノミクスの試算によると、ワシントンとイラン政府間の合意がなければ、ホルムズ海峡は5月までに戦前の50％の容量しか回復しないだろう。イランは徐々に態度を軟化させており、紛争に関与していない国のタンカーの通行を許可する一方で、200万ドルの手数料を課している。
イスラエルのテレビ報道によると、米国はイランの核開発計画の解体、テロ組織への支援の停止、ホルムズ海峡の再開などを含む計画を協議するため、１カ月間の停戦を求めている。
最も楽観的なシナリオであっても、湾岸諸国が戦前の生産水準を回復するには何か月もかかるだろう。陸上在庫の補充が困難であることと相まって、ブレント価格の急速な下落に疑問が投げかけられている。おそらく、北海原油は2026年末までに1バレルあたり65～70ドルを超える水準にとどまるだろう。
米国とイランの間に建設的な対話がなければ、他の地域諸国が米国・イスラエル連合に参加し、場合によっては米国政府による地上作戦も含めて、さらなるエスカレーションにつながる可能性がある。そのようなシナリオでは、ブレント価格は1バレルあたり160ドルまで上昇する可能性がある。これは、ホルムズ海峡を迂回して中東から産出される石油に対して一部の国がすでに支払っている代償である。
の Fxプロ アナリストチーム
