- 原油価格上昇の中でのドル上昇の鈍さは政治が説明している。
- USDJPYの強気派は口頭介入に対して免疫力を高めている。
ドナルド・トランプ大統領の新たな脅迫を受けてブレント相場は急騰したが、ユーロドルは米国雇用統計への期待で下落した後、安定した。ブルームバーグの専門家らは、非農業部門雇用者数は2月に最も大幅な減少となったが、3月には増加に戻ると予想している。失業率は4.4％にとどまると予想されている。
労働市場が安定すれば、FRBは消費者物価に注力できるようになる。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁によると、雇用とインフレに対するリスクはバランスが取れており、金利を現在の水準に維持することが可能だという。労働市場の強化により、FOMCは利上げの議論を開始することが可能となり、これはドルにとって朗報となる。
原油価格の堅調がドル上昇を後押ししているが、ブレントやWTIの上昇に比べて明らかに出遅れている。その理由の一つは、米国の政治的不確実性に対するプレミアムが高く、米国通貨と国債への信頼を損なっていることだ。
ユーロドルの弱気派を阻むもう一つの要因は、中東紛争の早期終結への期待が依然として根強く残っていることだ。投資家は、解放記念日後のS&P500やその他のリスク資産の急騰と同様、戦後の上昇相場を逃すことを恐れている。こうした幻想が消え、市場が戦争が何か月も長引くと信じるようになれば、米ドルは世界の主要通貨に対してさらに上昇するだろう。
これには、口頭介入に対する耐性を獲得した円も含まれる。片山さつき財務大臣は、ドナルド・トランプ氏の発言が金融市場に大きな影響を与えたと指摘した。外国為替市場と原油先物の両方で投機的なボラティリティが高まっている。彼女の部門はあらゆる面で行動を起こす準備ができています。当局者らは残念なことに、こうしたレトリックはUSDJPYの上昇を止めていない。
の Fxプロ アナリストチーム