- ECBは将来金利を引き下げる可能性がある。
- 米中の停戦は脆弱だ。
- 日銀は何のシグナルも出していない。
- 介入はUSDJPYを怖がらせませんでした。
日銀の消極的な姿勢と春のサプライズに対するECBの消極的な姿勢が円とユーロを下落させ、米ドル指数の上昇に拍車をかけた。市場はフェデラルファンド金利の行方についての見方を再評価し続けており、米ドルが買われている。同時に、不確実性の高まりにより、安全通貨としてのドルの需要が高まっています。米国と中国との間の貿易協定は、エスカレーションのリスクを秘めた停戦協定と比較されている。最高裁判所が11月に関税撤回を発表すれば、金融市場の混乱を引き起こす可能性すらある。
ECBにはユーロ圏経済について文句を言う理由はない。第３・四半期には、米国の関税に対する輸出の段階的な調整、力強い労働市場、堅調な家計のバランスシート、長期にわたる利下げサイクルのおかげで、前年同期比０．５％から０．９％に加速した。
ただし、リスクは残ります。理事会のハト派は、米国の高関税とユーロ高の影響によるＧＤＰとインフレの鈍化を警告している。先物市場では、２０２６年半ばまでに預金金利が引き下げられる確率は４０％とみられている。これはユーロドルに圧力をかけます。ユーロはいつつまずき、1.1550マーク付近で崖から転落する可能性がある。
それどころか、FRBが12月に利下げする確率は週初めの90％超から67％に低下した。同時に、米国債利回りが上昇しており、これが米ドルを下支えしている。
日本銀行が将来の翌日物金利の上昇を示唆することに消極的だったため、USDJPYはなんとか上昇傾向を回復しました。上田和夫氏は、米国経済の不確実性と新たな賃金統計の必要性を挙げ、景気低迷がインフレ急上昇を引き起こす可能性がある状況を恐れていないと述べた。
東京の消費者物価の2.5％から2.8％への上昇や口頭介入によっても円相場は助けられなかった。片山さつき財務大臣によると、政府は為替に関する投機的な動きを注意深く監視しており、介入する用意があるとのこと。しかし、こうした発言はUSDJPYに対する強気派の熱意を一時的に冷やしただけだった。また、ヘッジファンドはドルが160円に向けて上昇することを見据えている。
の Fxプロ アナリストチーム