インフルエンサーは、ミームコインのラグプルやポンプ・アンド・ダンプ計画を促進すると多額の罰金に直面する一方、インサイダー取引は刑事告訴につながる可能性がある。
による ユン・ヨハン 7分 2024 年 12 月 11 日
私たちの仮想通貨専門弁護士パネルは毎月、世界中のさまざまな法域で業界が直面している最も厄介な問題の法的影響を検討しています。。
主要なオピニオンリーダー(KOL)とソーシャルメディアのインフルエンサーは、最高の状態で、フォロワーを教育し、新しいトレンドや機会を強調することで、暗号通貨において重要な役割を果たします。
しかし、最悪の場合、適切な開示なしにプロジェクトを推進するために大量のコインの割り当てを受け取り、多額の報酬を受け取っている。時々、彼らはミームコイン詐欺やポンプアンドダンプを(意図的にまたは無意識に)支持します。
それで、これは合法ですか?お気に入りのインフルエンサーの投稿に騙されて、一生に一度のチャンスという約束で Shitcoin 2000 を購入させられ、翌日敷物を引っ張られてすべての生地を失った場合、法的手段はありますか?
今年初めに話題になった「Hawk tuah」インフルエンサー、ヘイリー・ウェルチ氏は、彼女が立ち上げたミームコインに関わるインサイダー取引と不正行為の疑惑をめぐる論争に最近巻き込まれた人物である。彼女はその主張を否定している。
少なくとも1人の投資家が米国証券取引委員会に苦情を申し立て、 法律専門家が示唆する 規制当局が調査を開始した場合、民事証券詐欺罪につながる可能性がある一方、司法省(DOJ)は刑事告発を選択する可能性がある。
地域ごとに異なる法律があるため、マガジンは香港 Web3 アソシエーションの共同会長であるジョシュア・チュー氏と、英国とヨーロッパのデジタルおよびアナログパートナーであるキャサリン・スミルノバ氏とユーリー・ブリソフ氏の法律専門家に話を聞いた。
説明は明確かつ簡潔にするために編集されています。
雑誌: 仮想通貨のインフルエンサーは、トークンの承認が誤解を招かないようにするためにどのような法的責任を負うのですか?
スミルノワ: 英国のフィンフルエンサー、つまり金融インフルエンサーは登録することが義務付けられています。この用語は EU で生まれました。 クールなウェブサイト 欧州委員会によって作成され、何が起こっているのか、何をする義務があるのかを理解するのに役立ちます。興味深いのは、これらは刑事規制ではなく、他の種類の規制に該当することです。
最初の規制は、 消費者保護法。それらはこの分野に完全に当てはまります。これは、商業提携に関するすべての情報を開示する義務があり、作成したコンテンツにラベルを付ける義務があることを意味します。
Magazine: トークンの販売促進のための支払いを開示しない場合はどうなりますか?
スミルノワ: 彼らは罰金を科せられ、以下の法律に基づいて責任を問われる可能性があります。 不当な商行為に関する指令、これが2番目の規制です。隠れたマーケティングなどもカバーします。これらはミームコインや暗号資産が登場する以前から存在していた特別なルールです。第 12 条では、隠れたマーケティングは禁止されており、民事罰および行政罰が科される可能性があると規定されています。
3つ目は、 金融商品市場指令、暗号資産を含むEU内のすべての金融商品に適用されます。また、金融商品や証券の宣伝に関する規定も含まれています。

EUでは、 2000 年電子商取引指令 当該プラットフォームはいかなるコンテンツについても責任を負いません。しかし今年、デジタルサービス法(DSA)が施行され、合法的で安全なサービスや商品を宣伝するためにコンテンツを管理する義務があるとしている。
ワイプ: 米国では、 通信品位法とその第 230 条 デジタルプラットフォームに対して独自の免除を与えていますが、一連の判例法があるため、すべての活動をカバーしているわけではありません。実は年々厳しくなっています。最近では、プラットフォームは違法または疑わしい活動を削除、発見、監視するために十分な努力を払っていることを証明する必要があります。
インフルエンサーに関してはヨーロッパ、さらには英国や香港と比較した場合、米国にはこの分野で最も古い規制があると言えることを誇りに思います。 1933 年証券法 金融資産を宣伝し、報酬を開示しない人はすべて法律違反であると直接言及しています。
マガジン: では、なぜKOLやインフルエンサーに対するさらなる強制措置が見られないのでしょうか?
ワイプ: (米国) 証券取引委員会は連邦機関であり、 彼らは連邦予算から資金提供されています。これは国民の税金です。もし彼らがTikTokの変な人たちを追いかけているとしたら カメラに向かって紙を食べる人 そして、奇妙な暗号通貨を宣伝して 5,000 ドルを受け取っても、経済的には十分ではありません。規制当局はデゴルジュマンで多額の利益を得られる模範的な事例を常に追いかけている。

私たちは皆知っています キム・カーダシアンの有名な事件、デゴルジュマン罪で126万ドルの罰金を科せられた。とともに フロイド・メイウェザー・ジュニアとDJ・キャレド、彼らはおそらくSECから罰金を科された最も有名なインフルエンサーでした。
常にプロモーションを続けるイーロン・マスク [Dogecoin] ソーシャルメディア上で、 決して起訴されなかった なぜなら彼はその対価を決して支払われなかったからである。彼は昇進によって利益を得ることができたかもしれないが、それは別のことだ。
Magazine: KOL が宣伝したトークンが詐欺であることが判明した場合、KOL は法的責任を負うことはできますか?
チュー: 主要なオピニオンリーダーとは何かについて、適切な法的定義を持っている管轄区域はないと思います。

それはさておき、香港では、他人にカプセル化された仮想資産への投資を不正または無謀に誘導する犯罪から生じ得る刑事責任に関して、実際には非常に明確に規定された法律がある。 マネーロンダリング防止条例第 53 条 ZRG。
これは新たに制定された法律ですが、記載されている文言と罰則は、実際には法規からほぼそのままコピーされたものです。 証券法に相当するもの。
これは実は香港に限ったことではありません。英国に相当するのは、英国の法律をコピーしたためです。 1958 年詐欺防止施行法これは基本的に同じことを言っています。つまり、不正にお金の投資を誘導した場合の罰金です。
マガジン: 仮想通貨が取引所に上場され、初期の投資家やインサイダーが保有株を個人投資家につり上げた価格で売却し、それを出口流動性として効果的に利用する場合、この行為はインサイダー取引とみなされるのでしょうか?
スミルノワ: 新しいものがある場合、この活動はこのマーケティング曲線と一致します。ミームコインであれ、暗号資産であれ、破壊的テクノロジーであれ、私たちには高いリスクを好むアーリーアダプターがいます。次に、曲線の最高点にアーリーマジョリティが存在します。その後、トレンドに従うのが遅すぎたため、追加利益を獲得できなかった人もいます。

本来的には違法とは言えません。
一方、インサイダー取引はホワイトカラー犯罪であり、すべての管轄区域において完全に違法です。この分野は刑法によって規制されています。刑事訴追は各国の規制の対象となるため、EU 加盟国ごとに異なります。
一般に、刑事訴追について話すとき、私たちは非常に高い水準の証拠について話します。意図を証明する必要があります。知識を証明する必要があります。そして、その知識が市場を混乱させるため、または違法なツールを使用して利益を増やすために使用されたことを証明する必要があります。
チュー: インサイダー取引の法的定義は、公開市場では入手できない機密情報にアクセスすることで、自分に有利になるように証券を取引する違法な行為です。
したがって、検察は当然のことながら、こうした取引所への資産の投げ売りや空売りが機密情報の結果であることを証明するのに非常に困難を抱えている。
多くの場合、民事訴訟の罰金による和解で終わります。
Magazine: 既存の法律はミームコインを使ったポンプ・アンド・ダンプ計画を禁止していますか?
証券先物委員会は、香港で犯罪者の数が増加していると指摘した。 ランプアンドダンプ方式、容疑者が目撃された場所 資産を人為的に膨張させてポンピングする 一旦一定の価格で公開されてから売り切ると、FOMOの結果として追いかけてくるすべての小売店がすべての損失を被ることになる。

実際、香港では法律がはるかに厳格に書かれています。たとえ最終的にトークンが証券の一種ではないという議論に勝つことができたとしても、実際には、規制当局がその特定の資産を仮想資産の一種とみなし、規制の対象にできるという規定があります。規制アーム。これは香港独特のものです。他の規制当局も同様のアプローチを採用するかどうかはまだ分からない。
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ユン・ヨハン
Yohan Yun は、2017 年からブロックチェーンをカバーするマルチメディア ジャーナリストです。暗号メディア アウトレット Forkast に編集者として寄稿し、ブルームバーグ BNA とフォーブスのアシスタント レポーターとしてアジアのテクノロジー関連記事をカバーしています。彼は自由時間を料理したり、新しいレシピを試したりして過ごしています。